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B股又把A股吓坏了:但前两次暴跌后A股涨了5%跟7.9%  

2017-03-24 11:35:44|  分类: 炒股知识 |  标签: |举报 |字号 订阅

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B股又把A股吓坏了:但前两次暴跌后A股涨了5%跟7.9%

证券要闻中国基金报2017-03-24 07:10
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一直波澜不惊的大盘突然经历惊魂一刻。昨日,B股突然暴跌。

  B股顺便把A股拖下水了

  昨日下午一开盘,B股猛的开始下跌,仅仅半个小时就跌了快3%。

  很快,B股的暴跌就带动了A股走势,A股随后也开始一路下跌,在分数图上“挖”一个大大的“坑”。

  平时B股跟主板基本上是各玩各的,但是遇到跌幅度特别大的情况,A股的大众情绪一向是“虽然不知道发生什么事但是大家都在跌我先跑了再说”。

  A股等权指数在午后半小时和1点36以后的两波跳水幅度还是有点吓人的。

  但神奇的是,突如其来的暴跌很快就被修复了大半。B股指数下地6.13点,收于343.37点,跌幅1.75%。而盘中最低跌至335.70点,较开盘点位跌了13点,跌幅超过3%。

  而上证指数的修复幅度更大,从急跌转而收于微涨,又完成一个微小的波动,全天收在3248.55点,上涨3.33点,涨幅0.1%。而在这个“微小”的涨幅中,盘中最低跌到3221.93点,最高跌去37点。

  不要小看B股市场

  B股市场是个不容忽视的市场。

  B股有个正式的名称叫人民币特种货币,是用港币或者美元来计价的。原本是专门用来供外资来投资国内股票的市场。

  在我国资本市场史上,B股是中国证券市场建设之初的一大创举。在人民币至今没有自由兑换的情况下,B股市场的出现实现了让境外投资者可以利用股权方式买卖中国股票,基于此,在证券交易所成立之初,国内股票市场就分成了A股和B股。

  一言以蔽之,B股在当年绝对属于重大制度创新。

  但是随着A股市场的发展,海外投资者逐步逐步地可以通过各种渠道投资国内市场,A股和B股的界限逐步模糊。到2001年,证监会宣布国内居民也可以投资B股市场。

  随着B股实际功能的消失,B股逐步变成一个尴尬的市场,体量小,缺乏融资功能,实际存在意义不大,但是作为一个既存市场又不太好处理。作为一个市场,B股已经成为资本市场的一个“历史遗留问题”。

  鉴于这种情况,那些既有A股又有B股的公司,开始了轰轰烈烈的B股回A计划,而与之伴随的则是B股的进一步萎缩与边缘化。

  时至今日,B股市场吸引交易者的主要是两个方面,一是由于其面向全球投资者的基因而显得更为市场化,二是由于其流动性差,B股价格往往较A股有所折价,在同股同权的前提下,更易吸引价值投资者的投资,三是B股市场还保留有部分纯B股公司,仍具投资价值。

  为什么会突然暴跌?

  1、国金证券李立峰认为这个是一次正常的技术调整。

  他认为,由于流动性较差的原因,B股每隔几个月都来一波大幅杀跌。(基金君注:看了B股指数的走势就清楚了)

  李立峰认为:B股大幅调整无非4种原因。

  可能是汇率贬值预期;

  可能是B股股改受阻预期;

  可能是受A股调整的牵连;

  可能是B股前期获利盘较大后的技术调整;

  目前前三者情况未看到,所以他判断,本次B的下跌更多的可能是前期获利盘较大后的一次正常的技术调整。

  2、有市场分析人士认为,B股流动性差,一旦有投资者较为集中的减仓,B股市场就容易出现大波动,这种内因也使得B股在历史上就较A股更容易出现大波动。而从资金面原因来看,近期国内资金紧张,美国的加息预期又使人民币贬值压力大,两者相加,容易使得B股的国内国外投资者均出现离场情况。

  3、还有市场人士猜测,此次B股的大跌可能与A股纳入MSCI有关。

  据媒体报道,MSCI提出一项有关将中国A股纳入全球指数的缩小化方案,将股票数量从448只减少到169只。并建议只纳入可通过沪港通和深港通买卖的大盘股,计划将A股在MSCI中国指数的建议权重从3.7%降至1.7%,在MSCI新兴市场指数中的权重从1%降至0.5%。据彭博社报道,交银国际策略师洪灏表示,MSCI纳A方案的调整提高了A股纳入获通过的概率,若境外投资者可以通过MSCI等渠道直接投资A股,B股存在的必要性进一步下降。

  实际上,基金君在盘后翻看了各种市场观点,试图解释B股昨日的突然大跌。而大多数的分析者在分析各种原因的时候,都点出B股的流动性太差问题。由于B股的体量小,流动性差,B股本身就更容易较其他市场出现大跌的情况。一次大跌可能出于各种因素,而B股市场近年来频繁出现大跌,这只能说明,大跌固然与各种扰动因素有关,但是幅度这么大,可能主因还是在于流动性问题。

  B股跌一次,A股就要涨一波?

  B股暴跌一下不打紧,关键问题是对A股会不会有影响啊?

  据说B股对A股的影响是一个学术问题,而且还有分歧。有观点认为,B股对A股有先行指标作用,所以昨日B股率先跌了之后,A股也很快就跟跌了。但也有观点认为,B股的下跌不能引导A股,作为A股身边的一个“小弟弟”,其实B股是跟随性的。

  鸡生蛋还是蛋生鸡不重要。重要的是能不能从历史规律中找到些什么。基金君给大家看看最近两次B股暴跌之后A股怎么走。

  1、2017年1月16日的B股大跌

  那一天B股指数跌了2.64%。

  但你猜A股那天之后最高涨了多少?截止到2017年2月22日的阶段性高点,涨了5%~

  2、2016年10月17日的B股大跌

  再看看去年的那一次跌了6.15%的B股。

  随后A股又开始了轰轰烈烈的上涨。截至到2016年11月29日的阶段性高点,一共涨了7.9%。

  2016年2月25日B股跌5.9%,2016年10月17日,B股跌6.15%。而这两次暴跌之后,A股均走出了一小波修复行情,都有一轮上涨,区别只是2月份之后涨的略微少一些,10月份以后涨的略微多一些。16年以来,以这两次B股大跌的幅度最大,其它跌幅像本次一样在3%左右的还有好几次。

  有市场人士就认为,自从2015年股灾之后,B股落下一个毛病,隔三差五地要来一次巨阴,而巨阴后基本上就是阶段低点。

  下面是证券时报统计的2016年以来上证B股指数日跌幅超过2%的情况。可以发现,这样的情形共出现14次,其后一个交易日上涨的情形出现10次,其后5个交易日上涨的情形也高达9次。这说明2016年以来B股一旦出现暴跌,后续反弹的概率还是很大的。

B股又把A股吓坏了:但前两次暴跌后A股涨了5%跟7.9%

  虽然从16年的数据来看的确如此,但是其中的关联逻辑还需要进一步梳理。基金君只能推测,当看到B股大跌,A股市场的投资者难免产生恐慌情绪。对市场的恐慌会带来更好的买入机会。于是,总会有资金在别人恐惧时买入。更何况,15年股灾之后,市场里还有一只无形的大手一直在平抑着市场的波动。当然,基金君必须提醒投资者,看历史数据投资的本质是看后视镜开车。

  如今,B股又一次大跌。喜爱价值投资的你,准备好下手了吗?

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